세계 최대 자산 관리 회사인 BlackRock이 비트코인을 전통적인 투자 포트폴리오를 다각화하는 잠재적 도구로 분석한 상세한 보고서를 발표했습니다. “비트코인: 독특한 다각화 도구”라는 제목의 이 보고서는 비트코인이 리스크 자산이나 안전 자산의 범주에 쉽게 들어가지 않는다고 제안합니다. 대신 비트코인은 미국의 연방 적자와 증가하는 국가 부채와 같은 문제에 대한 헤지 수단이 될 수 있다고 제안합니다.
비트코인의 주요 특징
저자들은 비트코인의 15년 성과를 조사하고, 그 고유한 특성을 다른 자산 클래스와 비교합니다. 그들은 비트코인의 기본 요소가 대부분의 전통적인 투자와 다르며, 어떤 경우에는 오히려 반대 방향으로 움직인다고 지적합니다.
비트코인은 변동성에 대한 명성에도 불구하고 역사적으로 주요 자산 클래스보다 더 높은 성과를 보였습니다. 이로 인해 일부 투자자들은 비트코인을 글로벌 금융 및 지정학적 불안정성에 대한 잠재적 방패로 보고 있습니다.
비트코인은 몇 가지 주요 특징으로 두드러집니다. 21백만 개의 한정된 공급량을 가지고 있어, 이보다 더 많은 양이 유통될 수 없습니다. 또한 국제 거래를 가능하게 하며, 어떤 중앙 기관의 승인 없이 운영됩니다. 이러한 특성 덕분에 비트코인은 일반적으로 은행 및 정부와 같은 중앙 집중식 기관에 의존하는 전통적인 화폐 시스템에 대한 신뢰할 수 있는 대안이 됩니다.
전통적인 투자와의 낮은 상관관계
BlackRock의 연구는 비트코인의 전통적인 자산, 즉 채권 및 주식과의 낮은 장기 상관관계를 강조합니다. 투자 용어로서 상관관계는 다양한 자산이 서로 어떻게 움직이는지를 측정합니다. 비트코인의 낮은 상관관계는 그 가격 움직임이 주식 및 채권의 변동성과 종종 독립적이라는 것을 의미합니다. 이 특성은 비트코인이 특히 다각화에 가치 있는 자산임을 나타냅니다.
역사적으로 비트코인은 시간이 지남에 따라 더 높은 수익을 제공해왔습니다. 지난 10년 동안 비트코인은 10년 중 7년에서 모든 주요 자산 클래스를 초과 달성했으며, 성공적인 해에는 연간 수익이 100%를 넘었습니다. 그러나 비트코인은 또한 상당한 하락을 경험한 바 있습니다. 가격이 50% 이상 떨어진 경우가 4차례 있었으며, 이는 잠재적 위험을 강조합니다.
시스템적 위험에 대한 헤지
보고서는 비트코인을 “비주권” 자산으로 묘사하며, 이는 특정 정부나 경제와 연결되지 않았음을 의미합니다. 또한 비트코인은 분산되어 있어, 정부나 중앙은행과 같은 단일 기관이 이를 제어하지 않습니다. 이러한 분산화는 비트코인을 전통적인 금융 자산에 대한 대안으로 만들 수 있습니다.
BlackRock에 따르면, 비트코인이 특정 국가의 경제 조건이나 중앙 집중식 시스템으로부터 독립적이기 때문에 대규모 경제 위기 동안 더 신뢰할 수 있는 자산이 될 수 있습니다. 이러한 위기는 은행 붕괴, 통화 평가 절하, 경기 침체 및 전통적인 금융 시스템에 영향을 미치는 기타 시스템적 위험을 포함합니다.
문서에서는 다음과 같이 명시하고 있습니다:
“비트코인은 광범위한 글로벌 채택을 위한 첫 번째 분산형 비주권 화폐 대안으로, 전통적인 거래 상대방 위험이 없으며, 중앙 집중식 시스템에 의존하지 않으며, 어떤 특정 국가의 운명에 의해 좌우되지 않습니다.”
보고서는 비트코인을 미국 달러의 잠재적 대안으로도 탐구합니다. 이러한 관점은 미국의 증가하는 적자와 연방 부채 수준에 대한 투자자들의 우려에서 비롯됩니다. 비슷한 우려는 높은 공공 부채 수준에 직면한 다른 나라에서도 존재합니다.
저자들은 지난 5년 동안 일부 투자자들이 글로벌 경제 불확실성의 시기에 비트코인을 “안전한 피난처”로 사용해왔음을 강조합니다. 이러한 위기에서 투자자들은 전통적인 투자가 하락할 때 가치가 유지되거나 증가할 것이라고 믿는 자산을 찾습니다.
비트코인은 헤지 및 대체 자산으로서 전통적인 금융 시스템의 위험으로부터 보호 수단으로 여겨집니다. 그 독특한 성격과 역사적 성과는 투자자들이 포트폴리오를 다각화하기 위해 관심을 갖게 만들었습니다. 그러나 보고서는 잠재적 투자자들이 비트코인의 높은 변동성 역사와 급격한 가격 하락 가능성을 포함한 위험을 신중하게 고려해야 한다고 언급합니다.