JP모건의 애널리스트들은 4월로 예정된 비트코인 반감기 이벤트가 비트코인 가치의 대폭락을 촉발할 것으로 전망했습니다.
수요일에 발표된 종합 보고서에서 니콜라오스 파니기르조글루가 이끄는 분석가들은 이번 반감기 이벤트의 영향에 대해 자세히 분석했습니다. 이 이벤트는 비트코인 채굴자의 보상을 현재 블록당 6.25 BTC에서 3.125 BTC로 효과적으로 삭감할 것입니다. 분석가들은 이러한 감소가 채굴 생태계에 반향을 일으켜 채굴자의 수익성을 떨어뜨리고 비트코인 생산 비용을 부풀릴 것이라고 주장합니다.
분석가들은 “비트코인 생산 비용은 경험적으로 비트코인 가격의 하한선 역할을 해왔다”고 말했습니다. “우리가 추정하는 생산 비용 범위의 중심점은 현재 26,500달러이며, 반감기 이후에는 기계적으로 두 배인 53,000달러로 상승할 것입니다.”
그러나 분석가들은 잠재적인 역풍을 무시하지 않습니다. 이들은 반감기 이후 비트코인 네트워크의 해시레이트가 20% 하락할 것으로 예상하며, 이는 수익성 감소로 인해 효율성이 낮은 채굴 장비가 이탈할 것으로 예상되기 때문이라고 설명합니다. 분석가들은 이러한 예상되는 감소와 평균 전기 비용 0.05달러/kWh를 가정하면 예상 생산 비용 범위가 42,000달러로 더 낮아질 수 있다고 설명했습니다.
“이 42,000달러 추정치는 4월 이후 비트코인 반감기로 인한 행복감이 가라앉으면 비트코인 가격이 하락할 것으로 예상하는 수준이기도 합니다.” 분석가들은 말했습니다.
현재 비트코인은 62,730달러 부근에서 가격이 형성되고 있습니다.
비트코인 채굴 부문의 집중도
분석가들은 반감기 이후에도 평균 이하의 전기 비용과 기술적으로 우수한 장비를 갖춘 비트코인 채굴자들이 폭풍을 이겨낼 가능성이 높을 것으로 전망합니다. 반대로 높은 생산 비용에 부담을 느끼는 채굴자들은 불안정한 지위에 놓일 수 있습니다.
결과적으로 비트코인 채굴 부문 내 통합이 곧 이루어질 것이며, 상장 채굴자들은 수익성 보호를 위해 비용을 효율화하여 더 큰 시장 점유율을 확보할 준비가 되어 있다고 분석가들은 주장했습니다.
분석가들은 “비즈니스의 시너지를 활용하기 위해 여러 지역의 비트코인 채굴자 간의 인수합병을 통한 수평적 통합도 있을 수 있다”고 결론지었습니다.